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88必发集团直营网:2019年中级会计职称《财务管理》考试真题涉及考点:每股收益无差别点

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发布时间:2019年09月09日 10:30:10 来源:环球网校 点击量:

【摘要】2019年中级会计职称考试已结束,88必发集团直营网:环球网校小编根据学员反馈整理并分享“2019年中级会计职称《财务管理》考试真题涉及考点:每股收益无差别点”本文仅供参考。预祝考生取得好成绩!

2019年中级财务管理第一批次、第二批次已结束。考生走出考场,很多考生最想要核对答案,预估分数!

很多考生出考场反馈考到的知识点如下

小编提醒考生:本文知识点是由学员提供,仅供参考。

每股收益无差别点

每股收益无差别点概念:不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

令两个方案每股收益相等,求息税前利润。

计算公式

[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1= [(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2

【提示】上述公式中涉及的利息、优先股股息以及普通股股数,都是针对全部资本而言的,即包括原有资本与追加筹资的情况。

上述公式中如果涉及债券的利息,应该使用面值和票面利率进行计算。

决策原则

①预期息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时,应选择债务筹资方案(财务杠杆效应较大);

②反之,应选择股权筹资方案(财务杠杆效应较小)。

【提示】决策时,预期息税前利润是指追加筹资后总的息税前利润(不是指增加的息税前利润)。

计算每股收益无差别点的业务量水平:根据EBIT=(P-VC)Q-F,求Q即可。

【真题】甲公司发行普通股3000万股,全部债务6000 (利息率6%)万元。现计划追加筹资2400万元方案A:增发普通股600万股,股价4元/股。方案B:债务筹资2400万元,利息率8%。采用资本结构优化毎股收益分析,追加筹资后销售收入达到3600万元,变动成本率50%,固定成本600万元,企业所得税税率25%。

问题: (1) 两方案每股收益无差别点。

(2)追加筹资后的息税前利润

(3)优先选择哪个方案?

【答案】

(1)(EBIT- 6000*6%) * (1-25%) / (3000+600) = (EBIT - 6000*6% -2400x8*) x (1-25%) / 3000

求出EBIT= 1512 (万元)

(2)追加筹资后的息税前利润= 3600* (1-50%) - 600=1200 (万元)

(3)因为1200小于每股收益无差别点EBIT(1512万元),运用权益筹资可以获得更高的每股收益,因此选择方案A。

点击进入>>>2019年中级会计职称《财务管理》考试真题及答案

2019年中级会计职称考试结束后,成绩将于10月19日前公布,为方便考生及时获得成绩查询时间,环球网校提供 免费预约短信提醒服务,我们将以短信形式提醒您即将开始查询2019年各省中级会计职称考试成绩,请及时预约。

以上内容是2019年中级会计职称《财务管理》考试真题涉及考点信息,小编为广大考生上传2019年中级会计职称《财务管理》考试真题及答案完整版,可点击“免费下载”按钮后进入下载页面。

分享到: 编辑:赵静

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